中国证监会5日晚上正式宣布，经国务院同意，证券公司融资融券业务试点工作将于近期正式启动。

　　中国证监会有关负责人表示，试点期间将只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务，试点取得成效后，融资融券业务将会成为中国证券公司的常规业务。试点将根据证券公司的净资本规模，合规状况，净资本风险控制指标和试点方案的准备情况择优批准首批试点券商，之后逐步扩大试点范围。试点范围将兼顾不同类型和不同地区券商。

　　为控制市场风险，试点期间证监会将对这项业务实施窗口指导，由试点券商通过适当提高融资融券客户的资质条件、资产门槛、从事证券交易的期限，以及适度提高保证金比例和担保比例等审慎措施，防范业务风险。信达证券研发中心总经理吕立新：我认为证监会在这个时候，特别是在一个敏感的时间窗口推出这么一项制度建设，我觉得带有一种明显的想用制度救市的意图。可能会对市场恢复信心产生比较好的正面的影响。

　　此前一直呼吁建立融资融券制度的中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为，这一举措并不仅仅着眼于当前市场环境，而是中国资本市场基础性建设的重要环节，将会使资本市场的许多方面有所改观。中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立则认为，融资融券业务是把双刃剑。通过融资融券可以吸引资金进入股市，增加股市的流动性，可能会暂时缓解股市下跌节奏,但并不能根本解决股市下跌的大趋势。

　　证监会有关负责人还表示，近期证监会将发布融资融券试点有关问题的通知，明确相关细节。而对于融资融券试点标的证券的范围和名称，沪深交易所将会适时公布。

　　融资融券又被称为证券信用交易，包括融资交易和融券交易两种类型。它最大的特点就是做对了，可以放大收益，而一旦做错了，赔的钱也会被放大。下面我们一起来简单了解一下融资融券到底是怎么回事。

　　融资就是证券公司借钱给客户买股票，客户到期卖出股票还钱，并支付相应利息。客户向证券公司融资买进股票的行为称为“买空”，融资交易可以放大你的操作规模。融券则是客户向证券公司借来股票卖出，然后再以低价买回相同数量的股票，还给证券公司并支付利息。客户向证券公司融券卖出股票的行为成为“卖空”。融券交易使我国证券市场首次出现了做空，也就是股价下跌可以赚钱的机会。融资融券在成熟资本市场被广泛使用，它可以使证券市场的交易量成倍放大。不过，专家指出，投资者办理融资融券后，一旦股价的走势与预期方向相反，就将面临巨大的风险，也就是说做对了方向，收益会放大，做错了，亏损也会放大。另外，融资融券还需要向券商支付利息，也就是说，融资融券后，即使你的股票不涨也不跌，你也会亏钱。

　　融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加市场的交易量，从而活跃证券市场。另外，它还第一次在我国证券市场上引进了做空机制，那么融资融券的推出，会不会对目前的市场产生新的做空动力呢？

　　中国证监会有关部门负责人表示，通过引入卖空操作，融资融券为投资者提供了新的交易方式，改变了证券市场的单边交易模式，提供了规避市场风险的工具。但现在的情况是，证券公司只能以自有证券做融券业务，而目前证券公司手里货币资产比例较高，证券资产比例相对较少，因此现阶段融资规模会大于融券规模，市场不可能出现大量卖空。另外，根据这项业务的特点，当投资者认为股票价格过高和过低时，可以通过融资的买入和融券的卖出促使股票价格趋于合理，因此，它的推出将有助于我国证券市场内在价格稳定机制的形成。对于这项新业务可能吸引的资金量，银河证券分析认为，截至到今年6月末，全部券商净资本约3000多亿元。如果其中一半可用于融资业务，那么将可以为市场带来1500亿元左右的资金。

　　股市从6000多点到2000点左右的持续下跌，使不少投资者损失惨重。而融资融券带来的做空机制，难免会让一些投资者产生博一把，挽回一些损失的想法，不过专家也提醒说，个人参与融资融券的风险还是比较大的，而融资融券试点时门槛也将会比较高。信达证券研发中心总经理吕立新：放大了它的收益，同时又放大了它的风险，一般投资者可能是难以承受的，特别是一些年纪比较大的，抗风险能力比较弱的，资金规模比较小的一些投资者，对于这些投资者来说，我认为他们的风险收益比是不成比例的，我认为他们不应该参与。

　　专家指出，一般来说，牛市适合于做融资，因为牛市中的股票持续上涨的可能性比较大。而在熊市中则适合与做融券。但具体的方向判断和时间点的把握，则是很难的。与现有股票买卖不同，融资融券要求客户有一定比例的保证金，也就是说不能满仓操作。另外，融资融券交易中投资者如果不能按时足额偿还资金和证券，将面临证券公司的强制平仓。中国证监会也提示投资者，个人应该在具备投资经验和风险承担能力并熟悉业务规则后，审慎考虑是否参与其中。证监会将禁止任何机构和个人未经批准开展融资融券业务，严查各种非法的融资融券活动。而对于融资融券消息对市场的影响，业内人士认为可以关注三类股票，不过其中一些股票已经在节前市场中有过明显表现。信达证券研发中心总经理吕立新：少量参与证券类的上市公司股票，因为这个题材在过去几个月的行情当中已经被多次炒作了，跟券商类相关联的期货类应该也是受益的品种，另外对蓝筹股可能也有一定的利好刺激作用。